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    “可是,你不觉得这样才有意思,才刺激吗?”

    “一点也不,你赌博是因为你喜欢赌博,我赌博只是因为我想赚钱而已,这就是我们之间的区别。”段天狼说着,看了看交易所价格牌,“不过,我倒是真有个问题想要请教你。”

    “什么问题?”

    “为什么我看了这么久,看到每只股票最高的涨跌都只有百分之十?是被人为控制住了吗?”

    “是的,股票的涨跌上限都被规定为百分之十,一旦达到百分之十,就被称为涨停或者跌停,股价不会再变动。这种设置,是为了抑制股市的过度投机。”

    “这样的话,我对股票就更加没有兴趣了,这太不自由了。”段天狼说着,摇着头就往外走。

    龙过海赶紧追了上去,说道:“其实也不是所有的股票都这样。”

    “是么?那有什么特例?”

    “权证。”

    “权……证?”段天狼眨了眨眼睛,“这是什么股票?”

    “确切的说,权证不算是一种股票,不过它可以像股票一样在证券市场买卖,所以跟股票没什么差别。权证,在香港人们俗称它为涡轮,它的投机性,十倍于股票。”

    “十倍?”段天狼似乎有了些兴致,他看着龙过海,“可以说来听听吗?”

    “当然。”见到段天狼感兴趣,龙过海很感谢地解释道,“全球最早的权证诞生于1911年的美国,它的英文名叫做warrant,权证分为好几种,包括认股权证、配股权证、备兑权证和可转换债权证等。不过,在中国股市准备推出的,主要是认股权证。”

    “认股权证分为认购、认沽两种。每一种权证都有一个标的股票。比如说,有一只股票的编号是000001,价格是十块,这个时候这只股票如果发行认购权证。只要购买了这种认购权证的人,他就有资格按照认购权证发行时写明的购买价格购买这只股票。而如果它发行认沽权证,那么购买了这种权证的人,就有资格按照认沽权证上写明的价格出售这只股票。”

    “简单的说,市场预期标的股票看涨,那么认购权证就上涨,认沽权证就下跌,反之,则认购权证下跌,认沽权证上涨。不过,权证的波动性一般都比股票剧烈,而且还有以小博大的特点,投机性比股票强很多,差不多接近期货了。”

    “现在流行的权证可分为美式认股权证和欧式认股权证。美式权证持有人有权在最后到期日前任一交易日要求履约执行;而欧式权证持有人则仅能于最后到期日当天要求履约执行。百慕大权证综合了美式权证和欧式权证的特点,行权日期是在权证到期日之前的最后几个交易日。”

    这些话听起来有些枯燥,但是段天狼却听得很津津有味,他天生对任何规则都极为感兴,“嗯,这么说,权证的涨跌幅是无限的吗?”

    “不,倒也不是,权证也有涨跌幅,不过它的限制是百分之一百二十五,这就拥有足够的炒作空间。中国股市在十三年前,就已经尝试过权证交易,就是因为权证市场交易的投机性过强,长期出现暴涨暴跌的现象,所以于九年前被叫停了。这次,如果不是为了股权分制改革,为了国有非流通股票实现全流通,这个注定过度投机的品种说不定就不会在中国... -->>

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