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; 顶级制度，执行不力.
在这种情况下，希尔顿酒店集团2002年依然取得12.6亿美金的纯利润，可见盈利能力之强劲。
并购之后将会双管齐下;
其一，从财团各岗位抽调精兵强将1500人进入希尔顿酒店集团参与管理，全面贯彻希尔顿酒店集团原有的好制度，并且与半岛大酒店，美丽华大酒店，新罗酒店高层管理人员进行良性交流，进行严格财务核查与裁减亢员，彻底掌控这一跨国酒店集团。
初步考虑，全球范围最少裁减1万名员工，约1/3是中高层管理人员。
其二，推行高档酒店品牌特许制度，利用别人的钱发展希尔顿酒店集团。
也就是说，只要资金实力足够强，在缴纳一定资金的情况下允许使用希尔顿酒店旗下品牌发展连锁酒店，前提要求是全面引入高级酒店管理制度，实行统一标准。
实行品牌特许制度我们净赚不赔，不承担任何经营风险，每年还可以收一笔可观的管理费和品牌加盟费。
计划用五年时间，将希尔顿酒店集团旗下房间提升到100万间，比现在翻一番。
你说在这种情况下，股票价格怎么会不涨呢？”
史学义承认他说的有道理，不放心的又问;
“按照希尔顿集团上一年经营业绩，利润额仅仅是12.6亿美金，可是价值近两百亿美金债券，有可能在180到190亿美金之间，分五年还本付息的话，每年最少要支出46亿美金以上，如此巨大的缺口怎么办呢？”
“你是不是忘了什么？”
“没有啊！你说忘了什么？”
看着史学义莫名其妙的样子，王耀城恨不得给他脑袋上开个瓢，让他透透气;
“既然香港上海大酒店股份公司并购，当然要承担还本付息的责任，按照2002年度营收来看，全年盈利103亿港元，约15亿美金水平。
2003年度，上海大酒店股份前三个财季比上年利润增长了18.5%，按此计算全年能够达到18亿美金纯利润。
二者相加，就是说并购之后的上海大酒店股份，每年还本付息最起码可以保证30亿美金，这还是没有全面整顿之前的水平。
我不相信，遍布全球的2800家高档酒店和48万张床位，每年只有12亿美金的利润，每家40万美金都不到，这简直太荒谬了。
这个暂且不提
只要我们的措施到位挽回股民信心，大刀阔斧压缩开支，增强行政效率，淘汰掉一些亏损甚至薄利的酒店，希尔顿酒店集团盈利能力增强，股价上涨是大概率的事件。
此时我们可以抛售部分股票，用来对此前债券还本付息.
如果情况好的话，甚至可以提前清偿巨额并购成本，这就是用股民的钱为我们并购计划买单。
想一想吧
如果希尔顿酒店集团盈利能力急剧增强，通过特许经营权规模迅速扩大，本身的价值就在迅速上升。
若股票价格上涨超过六成或者更多，我们可以出售超过40%的希尔顿酒店集团股票，等于不花什么钱就白白得到世界顶尖的大酒店集团，依然牢牢掌控控股权。
这就是借鸡生蛋的真谛，不要被巨额的并购代价吓住，王族基金这四个字足以给股民充分的信心买单，而财团本身不用多付出什么代价.
别忘了，这种方法也法也可以套用在英国O2通讯公司身上，实现同样美妙的转换。
现在的英国O2通信公司拥有1300多万用户，二年扩张计划完成后将会拥有8000万以上的用户，进入欧洲前五大通信商行列，那是什么样的一个概念？
股价将会上涨多少？
会翻上几番?
到时候只要随便抛出20%的股票，就可以将所有的投入全部拿回来还有得赚，这就是资本运作。
学着点吧，屎壳郎兄.”
一番深入浅出的解释，彻底让史学义心服口服，他仰头将杯子里剩下的威士忌灌入口中，一抹嘴边酒渍说道;
“啧啧啧，怪不得阿姨说王家的心眼都长你一人身上去了，确实精的像个猴，几乎把能想到的全想到了，那我也没什么好担心的啦，可以回去睡个好觉。”
“你给我滚犊子。”
“诶……诶……别动手，今天我不在状态，就留你一命。”
王耀城大长腿一脚踹出去，史学义早就防着他这一招了，顺着沙发溜着边一转就跑了出去，顺手把房门带上。
看着好兄弟离去，王耀城心中一片温暖;
前行的道路越来越险峻，身边能够陪伴的伙伴寥寥无几，史学义肯定算一个不离不弃的好兄弟。
史学义提出的这个问题，早就在王耀辰的考虑之中。
财团旗下企业凡是上市公司，出现大额并购全部由自己承担，不足的部分可以通过市场或者杠杆解决，王族基金本身不再予以注资.
这样有两个好处;
其一是不占用财团宝贵的资金，可以用于未上市企业发展扩张，将钱用在刀刃上。
其二，适当降低过高的持股比例，扩大资本有效利用率，企业合理的负债是压力更是动力，可以促进企业高管发挥主观能动性，更积极的裁减不必要支出，增强企业效益。
2003年即将过去，前世今生的金手指越来越少了，2004年就是米国大统领大选年，乔治如果不出意外的话会连任，也仅仅四年时间，留给财团发展的历史机遇窗口逐渐关闭。
王族基金大举进入欧洲市场，也是狡兔三窟的举措。
根据香港观风云经研中心的秘密报告;
一旦遭受到米国政府级别的打击，核心的电子半导体产业的全产业链闭环生产能力就至关重要，可以不依靠米国市场和技术独立生产出产品。
此次并购库卡公司和下一步将要并购德国莱卡公司，就是在为这一闭环产业链做准备.
此外，王族基金陆续将红帽系统公司，速龙微处理器公司，AMD公司，硅谷无线通信中心实验室，大西洋商用机器公司等企业注册地从米国改为开曼群岛，巴哈马群岛，百慕大群岛，维尔京群岛等等，这项工作一直在悄无声息的做。
别人看完似乎是为避税，只有王耀城心里知道远不止于此。